Die Erwartungstheorie Der Zinsstruktur

Die Erwartungstheorie Der Zinsstruktur Synopsis

In der modernen Finanzmarkttheorie nimmt die Zinsstruktur eine Schluesselrolle ein. Diese Arbeit untersucht den empirischen Erklaerungsgehalt der Erwartungstheorie der Zinsstruktur fuer die Renditenbildung am deutschen Rentenmarkt von 1974 bis 1988. Zugrunde gelegt wird dabei sowohl eine rationale als auch adaptive Erwartungsbildung der Marktteilnehmer. Die Ergebnisse stuetzen das Modell der adaptiven Erwartungstheorie der Zinsstruktur, so dass die ermittelte geringe Prediktoreigenschaft der Terminzinssaetze auf systematische Erwartungsfehler der Marktteilnehmer zurueckgefuehrt wird. Desweiteren wird nach dem Informationsgehalt in der Zinsstruktur bezueglich der zukuenftigen Inflation und der Realzinssaetze gefragt.