Die Reaktion Des Aktienmarktes Auf Die Einfuhrung Von Standardisierten Aktienoptionen

Die Reaktion Des Aktienmarktes Auf Die Einfuhrung Von Standardisierten Aktienoptionen Synopsis

Die vorliegende Arbeit befasst sich mit den Auswirkungen der Einfuehrung von standardisierten Aktienoptionen auf den Aktienmarkt. Steigt die Rendite der Aktien nach der Optionseinfuehrung signifikant an? Wie verhalten sich die Risikoparameter der zugrundeliegenden Aktien? Untersucht werden die Boersen in Deutschland, Oesterreich und der Schweiz von 1988 bis 1994. Waehrend fuer die USA bis Mitte der 80er Jahre zahlreiche Studien bestehen, wurden die neueren Einfuehrungen an europaeischen Optionsboersen bisher nur unzulaenglich untersucht. Mit der Anwendung von moderneren Modellen der Aktienrenditen (GARCH) betritt der Autor methodisch teilweise Neuland und bietet einen Rahmen fuer aehnliche Ereignisstudien mit taeglichen Aktienrenditedaten. Von besonderem Interesse ist der Vergleich der Resultate unter Verwendung der modernen GARCH-Modelle und der traditionellen einfachen OLS-Schaetzungen. Erwaehnenswert ist die, in der bestehenden Literatur weitgehend nicht existente Einordnung der beobachteten Auswirkungen in die Systematik der - in der Finanzmarkttheorie omnipraesenten - Effizienzhypothese.