Aktienindexprognosen Mit Fehlerkorrekturmodellen Und Dem Okonomisch Relevanten Zins

Aktienindexprognosen Mit Fehlerkorrekturmodellen Und Dem Okonomisch Relevanten Zins Synopsis

Die Entscheidung ueber eine Investition in Aktien (Sachkapital) wird mit einem Kalkulationszins getroffen, der zukuenftige Ertraege abdiskontiert. Fuer rationale Anleger ist hierbei nicht die Umlaufrendite relevant, sondern die in dieser Arbeit vorgestellte Bond-Gesamt-Rendite. Mit ihr wird eine Gleichgewichtsbeziehung zwischen dem Rentenmarkt und dem Aktienmarkt in Deutschland nachgewiesen, die fuer Einjahres-Prognosen des Aktienmarkts eingesetzt wird. Fuer Aktienprognosen eines kuerzeren Anlagehorizonts (ein Monat) werden drei gesamtwirtschaftliche Fruehindikatoren vorgestellt. Beide Prognosemethoden werden in Fehlerkorrekturmodellen vereint, mit denen sich deutlich hoehere Renditen als mit dem Aktienindex erzielen lassen.